昨日市场价量齐升，沪综指创下6月18日以来最大单日涨幅。从行业上看，所有行业指数全部报收红盘，但其中还是蕴含了一定分化：钢铁、券商板块涨幅最大；而上半年的热门行业农业、煤炭涨幅相对较小。值得注意的是，昨日地产行业大幅上涨，技术层面因素更为强烈，整体业绩没有超预期增长的迹象。

　　分析人士指出，临近中报披露，上半年业绩保持稳定增长的行业和个股，近期将受到资金青睐。从目前的数据看，银行和造纸行业业绩增长确定并且好于预期；煤炭、农林牧渔虽然业绩增长无忧，但一方面已经经历了大幅上涨，另一方面还受到新外生因素的干扰；地产、石化和电力等行业，内生性增长不佳或是大概率事件。

　　大型钢企更有优势

　　昨日申万一级行业指数显示，黑色金属全日涨幅达到7.83%，为所有一级行业指数涨幅之首。板块内部，31只钢铁股有首钢股份、唐钢股份等多达8只股票封住涨停，马钢股份、宝钢股份和南钢股份分别上涨了8.47%、8.34%和7.95%。非ST类股票中，长力股份涨幅最小，为2.60%。实际上，长力股份前期已经经历了大幅上涨，5日累计涨幅为14.84%，仅次于三钢闽光。

　　分析人士指出，上半年尽管焦炭、铁矿石和海运费等成本大幅上涨，但由于下游需求仍然旺盛，钢铁行业通过提价完成了成本转嫁。中金预计，国内钢材价格在下半年仍将保持强势上涨，7—8月份的淡季因素使价格短期内上涨动力不足，淡季过后钢材价格仍有可能继续上涨。从目前数据看，由于钢材价格在二季度上涨幅度超出了铁矿石、焦煤成本的上升，钢铁股二季度盈利环比一季度上升幅度较大。

　　多数机构观点预计，铁矿石、海运费两项成本继续上涨的可能性不大，来自成本的压力将逐渐减弱，但是，未来宏观经济及固定资产投资放缓对钢铁需求的实质影响可能在09年逐步显现。在需求减弱的情况下，钢铁行业整体机会不大，投资策略应优选大型钢铁企业。

　　中金公司认为，本轮钢材价格上涨在一定程度上来自于成本推动，在原材料成本大幅飙升的背景下，成本差距拉大导致行业利润向大型企业集中。占市场30%份额的中小钢厂（300万吨及以下）面临着成本、信贷和环保等方面的压力。但即使09年钢铁需求大幅放缓导致大量钢厂亏损，具有成本优势的龙头企业仍可以通过成本差距赚取不错的利润。

　　考虑拨备充足的银行股

　　上半年通胀持续高企，决定各行业业绩走势出现分化：在跟随大盘一起出现深幅调整之后，有的行业业绩反而超出此前悲观预期，对应的当前估值水平显得相对“低洼”，比如银行业。近期工行、浦发、招行和中信银行相继公告，中期业绩分别预增50%以上、140%以上、100%以上和150%以上。天相投顾预计，银行板块中期业绩增长约70%。相对于工业企业利润增速，银行业的整体增速仍具优势。同时，银行板块2008年的PE约为12.9倍，PB约为2.5倍，仍具有相对优势。

　　中金认为，银行股整体资产质量依然稳定，但处于未雨绸缪的考虑，银行可能增加拨备计提。因而，分析人士指出，在市场信心尚未恢复的情况下，必须首先考虑拨备充足因而信贷成本有望控制在低位的银行，如招商银行和浦发银行；同时估值相对较低且增长较为确定的银行也值得关注，如交通银行和民生银行。