“高管吃肉、股民割肉”，“高管薪酬国际化、职工薪酬本土化、融资圈钱中国化”。这样的讽刺语在股市连连下跌的过程中，流行深远。特别是中国平安的董事长马明哲年薪6000万的“工资门”事件暴露后，投资者对上市公司高管的高薪更是愤怒不已。 

　　最近，有投资者向《证券日报》的维权热线010-82031724打来电话，称有色金属行业板块以钨钼制品生产为主的厦门钨业高管工资与公司的业绩严重不符，高管薪金偏高。 

　　针对投资者的来电，本报记者对厦门钨业的高管薪金以及一些财务指标进行了对比，发现了厦门钨业的高管薪金所占管理费用比例竟然比中国平安还要高！ 

　　高管薪酬比例高于平安 

　　厦门钨业全称厦门钨业股份有限公司，注册地在厦门，以有色金属太延加工业为主，公司董事长刘同高。 

　　上海会计学院财务反舞弊专家夏草对本报记者说到，上市公司高管的薪酬现在没有一个标准，但是可以比较一下同类或纵向的上市公司高管的薪酬，是否差异太大。 

　　纵观厦门钨业的高管年度薪酬，从2004年到2007年高管薪酬总额一直很高，基本处于590万元以上。2007年年底更是达到了696.87万元，已经接近700万元。总裁，副总裁以及董事(除独立董事外)的年度薪金均达到了50万元以上。从2005年到2007年的工资报酬基本属于递增态势。厦门钨业的高管工资如此高，但是其2008年中期的每股盈利却仅为0.11元。 

　　这些绝对数值对于投资者来说可能没有太大的感性认识，但是只要细心的投资者以同类的有色金属板块的上市公司薪酬相比就可以一目了然了。有色金属行业中的老大中国铝业2008年中期每股盈利0.17元，高管薪金总额也仅为640.24万元。还不及行业地位比自己低的厦门钨业的高管薪金。 

　　继续深究下去，让我们来看看厦门钨业的高管薪酬总额与管理费用之比与中国平安和中国铝业的同类指标之比。厦门钨业的2007年年末营业收入462509万元，管理费用为13263.23万元。高管薪酬总额占管理费用之比为5.25%。让我们再来看一看前一段被众人所指的中国平安的一些高管薪酬总额和管理费用之比。中国平安的2007年年末的年度报酬总额为28306.6万元，营业收入为16520400万元，管理费用为1546500万元。高管薪酬总额占管理费用之比仅为1.8%。同行业的有色金属老大中国铝业2007年年末的的管理费用为118697.4万元，高管薪金总额为640.24万元，高管薪酬总额占管理费用之比为0.5%，这个比例就更小。可见，厦门钨业的高管薪酬总额与管理费用之比远大于同行业水平，甚至大于上市公司薪酬总额最高的中国平安的这一数值比。最关键的是，中国平安的2007年年末收益为每股2.11元，这个盈利远大于厦门钨业的每股盈利。 

　　中央财经大学会计学院的一位老师指出，企业的一切成本管理活动应以成本效益观念作为支配思想，从“投入”与“产出”的对比分析来看待“投入”(成本)的必要性、合理性，即努力以尽可能少的成本付出，创造尽可能多的使用价值，为企业获取更多的经济效益。而高管薪酬在会计科目上是计入到管理费用之中的，管理费用是成本中很重要的一部分，如果薪酬总额占管理费用之比较高，说明高管的薪酬这部分成本较高，投入与产出就不合理，不利于公司的长远发展。这位老师还指出，在现代市场经济环境下的企业日常成本管理中，应对比“产出”看“投入”，研究成本增减与收益增减的关系，以确定应当给与的高管的薪酬。

　　收益在逐年下降　

　　当众人遍指中国平安的高管工资高的时候，平安董事们可以理直气壮地说，平安的高管们为公司的业绩作出了突出的贡献，中国平安的业绩在一千多家上市公司里都是排名前几位的。但是如果说高工资一定能促进高收益的话，厦门钨业显然不符任何这一定律。 

　　厦门钨业的高管年度报酬总额从2005年末期到2007年末期，分别为595.53万元、629.05万元、696.87万元，呈现逐年递增的趋势。但是从wind数据显示的厦门钨业各项财务指标中，代表收益的指标却是在逐年下降。2006年年末每股收益为0.5005元，而2007年年末则下降为0.3848元，同比下降30%；2006年年末净利润24024.67万元，2007年年末净利润则为20043.68万元，同比也是下降。其中记者注意到一个有趣的问题，从2006年到2007年的总资产其实是在增加的，2007年年末总资产为856059.56万元，2006年的总资产仅为568948.91万元。总资产的增加却带来了净利润的减少，说明厦门钨业的每份资产的盈利能力是在逐年下降。 

　　目前厦门钨业已经出了2008年的半年报，其半年报显示，包括净利润，每股收益在内的各项盈利指标已经比去年同期下滑，其中每股收益2007年半年报为0.1518元，到了2008年半年报显示仅为0.1102元，今年宏观经济形势较往年要紧张，随着人民币的升值也是其出口环境恶化，这也给厦门钨业的2008年年报带来了诸多不利因素，所以据估算，2008年的年报不会好于去年。 

　　这样算来，从2006年年末到2008年的年末，厦门钨业公司收益是在逐年的下降的，但是高管的收益却是逐年递增，看来高管高工资并没有带来厦门钨业盈利的高增长！ 

　　对于厦门钨业的这一现象，记者想连线公司的相关负责人进行解释，但是公司的公开电话一直无人接听。董秘许火耀和副总裁王吉宁的手机也一直打不通。 

　　期待国资委进行调控 

　　厦门钨业的高管高薪酬与公司的低收益引来了一个社会话题。即现在公务员录用有进有出，干部录用有上有下，那国企的薪酬是否应该随着上市公司的业绩好坏也有上有下呢？ 

　　北大纵横管理咨询公司合伙人周红女士对记者说到，对于国企高管薪酬而言，国家相关部委有相关的规定。她建议记者查询相关制度。另外，周女士还向记者道出国企高管薪酬不断创出新高的实质原因，即薪酬不高留不住人，高管工资低了，人家就要跳巢。 

　　记者查询了相关部委对国企薪酬的一些规定。国资委成立前，企业都是自定薪酬。国资委成立后，央企负责人薪酬很大程度上取决于国资委。2003年，国资委又发布了《薪酬管理暂行办法》，在央企负责人薪酬制定上拥有较大的发言权。但是在实际制定高管薪酬方面，一般来说，企业还是具有很大的自主权。一位上市公司的内部知情人员告诉记者，现在企业高管的工资一般都是通过董事会批准就可以了。这样一来就相当于董事开会通过自己的薪酬额度。目前为止，对于高管薪酬额度没有特别的规定。 

　　对于国企薪酬改革，相关部门已经有了一些举动。据新华网消息，2007年10月国务院国资委今后将对中央企业工效挂钩的工资总额基数、经济效益指标和浮动比例从严控制。这是国资委控制中央企业高收入努力的一部分。　

　　社会舆论一直批评中央企业工资水平过高，增幅过快。特别是近年来诸如电力、电信、石油等垄断行业职工的过高收入，已成为公众非议焦点。针对这些情况，国资委还将引入中央企业人均工资和行业工资水平参数，对工资收入水平较高但效益较低的企业进行重点调控。　

　　但是，在众多的薪酬改革方案中，对于公司高管薪酬的额度和改革方向始终没有相关部门出台特别的政策和规定。诸如高管薪酬与企业效益挂钩等政策基本没有相关规定。 

　　对于厦门钨业的高管高薪酬与企业效益倒挂之怪现象，复旦大学一位教授就此认为，国资委或财政部是否应该出台相关条例进行调控。