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　　合肥百货是安徽省最大的区域零售企业之一，通过持续经营管理改进和稳健扩张，公司的盈利能力已迈上一个新台阶，季报显示，一到三季度公司实现收入37.46亿元，同比增长30%，净利润7249万元，同比增长34%。公司在合肥市具备明显领导地位；目前公司只黑马帮欢迎您了安徽省内7个城市，还可以在剩余10个城市进行扩张和渗透；毛利率仍低于行业平均水平，具备一定提升空间。

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　　行业研究员分析认为，虽然当前宏观经济调整，对百货行业整体不利，但经济调整具有区域非均衡性，中西部地区以及区域内二、三线城市要好于全国水平。合肥百货不仅处于经济增长依然强劲的安徽，区域市场仍具较大扩张空间，并且从公司自身而言，规模的快速增加和经营管理效率的持续改善也大大增强了公司的内生增长能力。预测公司08、09年每股收益在0.38元和0.49元，以09年20倍市盈率测算，公司目标价位可达9.8元。

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　　二级市场该股随大盘出现调整后在6元附近止跌，周一逆市反弹，目前离60日均线还有一段距离，后市仍有补涨机会，适当关注。

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　　康恩贝(600572)：医改有望触发公司新一轮增长期 黄德志

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　　康恩贝主营均从事药品的生产、销售和研发销售业务。公司系国家中药五十强企业，为国家科技部认定的火炬计划重点高新技术企业。公司主导产品为前列康牌普乐安片与胶囊、天保宁牌银杏叶片、天保康牌葛根素注射液、康恩贝牌刻停片、乌灵胶囊。公司及子公司均已全面通过GMP认证或GSP认证。公司在全国中药工业企业中排名靠前。康恩贝聚焦的战略品种如前列康，天保宁和可达灵，及乌灵胶囊都具有优秀的OTC 药物属性。此外，康恩贝团队对医药市场把握较好，能通过准确定位、合理价格、建设渠道和合适的促销手法，有效的促进产品销售。公司05/06年开始保持较高速度增长，07年由于主导产品步入成熟期，发展速度降低，但公司未来计划开拓社区市场，应对医改形成的新环境，有可能触发新一轮增长。预计收入在医改背景下仍能得到发展。预计公司08/09/10年的每股收益分别为0.38/0.42/0.49元/股，当前价格下对应的市盈率分别为13/11/10倍，在医药股中估值较低。近期该股放量突破60日均线，表现强势，建议投资者给与关注。

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　　广百股份(002187)：成长稳健 低位震荡

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　　广百股份是广州地区最大的百货连锁零售企业，也是广东省销售规模最大的百货零售商之一。以广州为中心，不断向广东省内外拓展连锁网点，2006 年度营业总收入已突破20 亿元。目前公司拥有10 家百货门店、5 家加盟店，营业面积超过21 万平方米。目前公司拥有10 家百货门店、5 家加盟店，营业面积超过21 万平方米。公司旗舰店——北京路店连续14 年蝉联广州市单间百货零售店销售第一。在2006 年全国零售行业百强排名中，广州百货集团位于零售行业的第19 位。预计公司未来两年能够保持每年15％的收入增长，以及25％左右的利润增长，而且较为持续稳定。公司借助IPO，保持公司在广州地区的零售龙头地位，并择机进行省内扩张，公司目标将在未来2－3年内增加门店3－5 家，争取公司在广东省内的连锁网点规模达到15 家，2010 年销售规模达到40亿元。预计公司08/09/10年每股收益分别为0.87/1.03/1.36元/股，以08年6月2日收盘价计算的动态市盈率分别为17/14/11倍，考具备较为稳健的成长性和盈利能力。近期股价低位震荡。中长线投资者可适当加以关注。

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