广电网络  （600831 股票黑马推荐http://www.stockfxw.cn）：资产收购完成带来业绩高速增长

　　上半年收入4.19 亿元，同比增长202.58%，净利润5017 万元，同比增长320.33%。业绩同比大幅增长的原因为完成收购陕西全省11 地市有线电视网络，业务范围从陕西市区扩展到全省，比较基础发生重大变化(收购资产部分，07 年合并报表5 个月)。

　　公司上半年净利润为5017 万元，但1Q 净利润就已达到4454 万元，2Q 单季净利润很低。究其原因，主要是1Q 部分支出没有计入成本费用，收入和成本费用不匹配，而上半年这种不匹配的情况已经基本消除。我们预测下半年业绩在上半年的基础上保持平稳，但由于整合逐渐到位，下半年的经营情况有可能略强于上半年。我们预测公司08-10 年EPS 为0.305 元、0.389 元和0.498 元，PE 为22 倍、18 倍和14 倍，估值水平在传媒类公司中已属偏低。我们认为公司目前正处在因数字电视整体平移带来的高投入阶段，短期业绩将受到一定程度的制约，但中长期发展潜力较大。我们维持“增持”评级，6 个月目标价12 元。