上周股市先是险象环生，后又有惊无险，说到底是一场大盘是不是会“补缺口”，投资者究竟该参加哪个行列的博弈。小小的几十点缺口，竟弄得市场如此兴师动众。上周五证监会要求基金公司树立大局观念，维护市场稳定，也许对投资者准确把握后市发展有所裨益。

　　“缺口”引来市场争议

　　4月24日，股市因为突然受到大幅度调低证券交易印花税消息的刺激，沪深股市同时出现了巨大的跳空缺口，沪市的缺口长达165点。随后大盘的走势以及投资者目光一直围绕着大盘会不会、该不该“补缺口”而转动。市场由此形成“缺口不补派”和“缺口必补派”。

　　前者认为，该缺口是一个强有力的政策性缺口，补不补缺口是检验利多政策是否真正有力度的标志，而且一旦缺口被补去，很可能会危及前期2990点低点。后者从技术分析的原理认为，大盘应该而且必须补掉缺口，不然大盘上行就有后顾之忧。更有甚者认为，不仅大盘将会补缺口，而且2990点必破无疑。近期大盘踯躅不前，除了大地震引发的忧虑外，很大程度上与众多投资者对大盘可能会补缺口的担心有关。

　　我们注意到，大盘在出现了５月首个交易日的“开门红”后，仅仅在第二个交易日盘中稍稍摸高后，５月股市就开始缓慢的“盘跌之旅”。从当月4个交易周的情况看，除了第二周微涨了10个点以外，其他3个周都是下跌的。５月份下跌了259点。

　　投资者过于看重“缺口”

　　其实，多数投资者完全不必过度关注“补缺口”走势。原因很简单。第一，许多大盘权重股已经补去了“4·24”缺口。银行、地产、有色、航空板块基本上都已经补掉了缺口。由于这些市盈率最低（有的A股与H股股价已经倒挂）的板块股价处在低位，大盘再度大跌的空间已被封杀。

　　第二，由于股指处于低位，不少游资都清醒地认识到，目前正是炒作个股的黄金时段，即使大盘有所下跌，也跌不到哪里去，甚至还希望趁大盘恐慌性下跌时，再多吸一点廉价筹码，让这波行情利润最大化。

　　第三，近期虽然大盘处于低量阴跌的过程中，但有心人都了解到基金等机构逐渐在增仓，悄悄采取“越跌越买”的策略。也就是说，基金近期的不作为，其实是在悄悄地作为，而且很可能是在宝塔型增仓。

　　所以，对绝大多数的投资者来说，过份看重“缺口”，很可能会成为准确判断大盘的心理障碍，以至错失逢低吸纳的良好时机。

　　6月股市有望转暖

　　一旦投资者走出误区，必然会对6月份的大盘充满希望。原因很简单。

　　首先是因为A股市场的交易规则决定了只有做多才能赚钱。即使近期仍在减磅或持币观望者，很多人都在等待什么时候能够买进。既然大家都认同奥运之前必然会有一波行情，目前的回落自然是拣便宜货的最佳时机。而且因为去年10月以来的大跌几乎使所有的参与者都受到损失，谁都希望抄大底来减亏。

　　其次，无论是“缺口必补派”还是“缺口不补派”，在目前这个点位其实都是多头。前者是希望大盘去补一补缺口、甚至向2990点一带去一下，以便买进低位筹码，后者则不在乎大盘补不补缺口，扛着筹码等待行情的启动。

　　再次，从管理层方面看，既然在3000多点打出利多组合拳，自然不希望“政策缺口”遭遇挑战，更不能容忍大盘再去考验2990点的前期低点。上周五管理层向基金公司提出的口气严厉的要求，已经说明了一切。

　　由此我们有理由相信，6月股市一定会给投资者带来转暖的希望。